Эксперты Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН) предложили скоординировать действия Центробанка с правительством с целью минимизировать инфляционный импульс, передает Frank Media со ссылкой на «Ведомости».
Механизм предлагается использовать, когда инфляция ускоряется, инфляционные ожидания растут, равно как и долгосрочные ставки и риск-премии вне зависимости от увеличения ключевой ставки, номинальный ВВП или потенциал экономики растут ниже прогноза, а потенциал инвестиционной и производственной активности уменьшается.
Эксперты предложили ограничивать действия ЦБ при негативных шоках предложения, то есть в тех случаях, когда гибкое таргетирование инфляции в автономном режиме усиливает спад выпуска. Например, при рисках невозвратного ущерба предложению и потенциалу экономического роста.
Координация регулятора с правительством, по мнению авторов, должна выглядеть следующим образом. ЦБ на начальном этапе выявляет источники инфляции и меры, критичные для дезинфляции. Затем правительство разрабатывает меры для неинфляционного расширения предложения и снижения инфляционного давления. Банк России в это время откладывает достижение цели по инфляции. Если несмотря на предпринятые меры, инфляционные ожидания растут, то ЦБ вправе вернуться к таргетированию инфляции.
По словам экспертов, правительство может прибегать к изменению параметров льготного кредитования, определять приоритеты бюджетных расходов. Таким образом, предлагается избежать потерь для роста экономики страны и одновременно поддержать структурные реформы, требующие высокого инвестиционного спроса.
Читать по теме: Понизит ли ЦБ ключевую ставку в июне?